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针对降准，中国人民银行原行长助理张晓慧此前就曾撰文举例称，2018年4月25日，人民银行下调部分金融机构存款准备金率并置换MLF。存款准备金率下降1个百分点，意味着央行资产负债表负债方的1.3万亿元法定存款准备金被转换为超额准备金（商业银行可用资金），央行负债方虽呈现一增一减，但资产负债表总规模未变。与此同时，即降准当日商业银行用降准资金偿还9000亿元MLF后，则表现为央行资产负债表负债方的超额准备金减少，资产方的MLF余额也相应减少，此时央行资产负债表规模出现收缩即“缩表”。然而在上述操作完成后，银行体系流动性实际增加了4000亿元，而且商业银行的资金稳定性更强，资金成本也趋于下降，同时还释放出一定的MLF抵押品。这说明，央行此次“缩表”后，银行体系的流动性水平是改善的。换言之，这次“缩表”并未带来流动性的收紧。

我自己来看一下小公司什么样，大公司什么样，来看看红杉是什么样子。红杉中国是第14年，整个红杉今天是第47年，从时间来看红杉不是一个年轻的公司。但14年是年轻的公司吗？实际上14年很多公司已经老了，很多公司已经没了。我们想象14年前是什么状态？我们PPT上一眼看过去是绿的，绿是树叶的颜色，是红杉叶子的颜色。当然我们引以为豪，我们满怀着巨大的好奇心和信心挂在脸上上，我们是这么牛的一家公司。实际上我们当初一点都心理没有底，在中国一个十几个人的团队能够做成什么样。在今天我们是不是还是这样的状态？这是我们在问自己的事。

建筑业、金融业、农林牧渔等行业均受到波及。建筑业停工，金融业在后续可能因不良率上升、证券交易量下降受损。农林牧渔的家禽养殖，一方面物流受阻导致饲料无法运送，另一方面活禽屠宰、买卖受限，生产和销售两端受到双重挤压。但是，医疗医药相关行业提前复工做好物资保供工作，居家隔离导致的在线游戏等行业收入大幅上升。手游《王者荣耀》在大年三十当天的流水为20亿元左右。之前，《王者荣耀》的单日流水纪录为2019年大年三十的13亿元，单月流水纪录为2019年2月的71亿，预计这两个纪录都将在2020年春节期间被打破。

由此，我们可认为，科创板推出的流动性环境与创业板推出时有相似之处，显然好于18年独角兽上市时的流动环境。09年与19年均是信用货币双宽松的宏观环境，程度上有所差异，09年更缓和；但比18年4月宁德时代、工业富联、药明康德等独角兽上市时的流动性环境要好很多。因此，一方面，对于科创板推出的微观流动性冲击（A股市场）不用过于担心；另一方面，虽然这一次可能滞后实际较长，但信用和流动性的扩张至少能带来M1和企业盈利后续的企稳，有利于估值定价。

记者了解到，目前华融消费金融推出的“有借”系列信贷产品涵盖了车贷、房贷、保单贷、社保贷、学习贷等，“好借”系列信贷产品的发售对象为符合授信条件的支付宝实名注册个人用户，“闪借”系列信贷产品是基于商品分期场景，目前还未正式推出。贷款金额从500元至20万元不等，月息低至1.15%，贷款期限最短3个月、最长13年。

责任编辑：覃肄灵原标题：60余位资管从业人士研判：疫情之下，险资配置何去何从？2020年3月6日，中国保险资产管理业协会（以下简称“协会”）保险机构投资者专委会（以下简称“专委会”）以电话会议形式召开资产配置主题工作会议。协会执行副会长兼秘书长曹德云、副秘书长陈有棠，保险机构投资者专委会委员及其代表，部分业外会员单位代表共60余位嘉宾出席会议。会议由协会会员部负责人邓小娟主持。